分化态势下，ETF市场有何变革
今年以来，ETF市场持续火热，大量资金借道入市。Wind数据显示，截至5月8日，ETF全市场自年初以来合计净流入3511.9亿元，相较于去年同期的262.19亿元的净流入，增加了12倍有余。
整体而言，宽基ETF备受资金喜欢 ，尤其是跟踪沪深300指数的多只ETF产品。这背后的大举增持有来自“国家队”浓墨重彩的一笔。截至一季度末，中央汇金增持了规模排名前六的ETF产品份额达1230亿份。另一方面，ETF市场热闹背后，“新陈代谢”也在加速。记者注意到，近来不少头部玩家正在对ETF产品流动 *** 商进行密集调整。
宽基ETF“吸金”明显
之一财经记者通过梳理资金流向数据发现，整体而言，大盘宽基ETF成更大赢家，尤其是跟踪沪深300指数的ETF产品备受喜欢 。作为今年的“吸金”主力军，相关产品年内已有2616.27亿元资金净流入。
其中，最“吸金”的易方达沪深300ETF净流入已经超过823亿元。截至5月8日，该产品的基金份额达788.96亿份，资产净值升至1397.65亿元。而在去年年底时，该基金的份额还不足300亿份。
此外，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF也是类似情况，资金净流入均在500亿元以上。而同为大盘蓝筹代表的上证50指数也同样是资金抢筹对象，如华夏上证50ETF获得264.5亿元的净流入，一波申购之下，这些产品的最新基金规模已在成立以来高位。
大盘宽基ETF被哪些资金爆买？大量“子弹”或许与“国家队选手”有关。去年下半年，中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）就大手笔增持了沪深300、上证50等宽基产品。
据之一财经结合最近两期数据统计发现，沪深300ETF产品是其首选标的，如中央汇金在去年下半年买入易方达沪深300ETF超过61.46亿份，持仓比例达21.09%。今年一季报显示，中央汇金再度申购该产品457.06亿份，至此，中央汇金持有份额达518.52亿份，持仓占比达65.74%。
今年一季度，中央汇金还陆续净申购了华泰柏瑞沪深300ETF（263.56亿份）、华夏沪深300ETF（169.93亿份）、华夏上证50ETF（158.67亿份）、嘉实沪深300ETF（156.04亿份）、南方中证500ETF（24.65亿份）。
简单计算可知，上述规模排名前六的ETF产品，在今年一季度累计被中央汇金增持了1230亿份。之一财经以各个产品在今年一季度的区间成交价进行粗略估算，中央汇金此轮增持金额可能在3000亿元左右；从一季度末的单位净值计算，持有基金规模超过4300亿元。
聚焦ETF“生命线”
伴随着市场持续震荡，除了宽基指数备受喜欢 外，众多资金也关注到中小盘指数。跟踪中证500、中证1000等指数的ETF产品，年内净流入分别为429.43亿元、245.11亿元。此外，跟踪创业板指的ETF产品净流入也超过180亿元。
此外，带有避险属性的黄金类商品ETF也是今年的热门产品。受益于金价的上涨，黄金类ETF净值迎来普涨，吸引了资金持续进场。数据显示，截至5月8日，18只黄金类ETF年内“吸金”达127.47亿元。
另一方面，资金逐步撤离科创100、半导体、芯片、互联网等板块。Wind数据显示，截至5月8日，跟踪科创100指数的10只ETF合计净流出90.55亿元；而跟踪四大芯片指数的基金则有62.83亿元资金流出。
事实上，近两年来，ETF发展呈现“火爆”势头，不仅大量资金借道入场，各家基金公司也在争先恐后成立新品。Wind数据显示，截至5月8日，ETF市场共有953只产品，合计份额为2.49万亿元，较去年1.71万亿元增加45.61%。
随着ETF市场的扩容，基金公司对ETF的流动性质量越来越重视，4月以来，已有超过10家基金公司密集宣布，终止部分券商为旗下ETF产品提供流动 *** 。在业内看来，这是各家基金公司为适应新的流动 *** 新规作出的调整。
如5月9日，广发基金公告称，根据《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动 *** 》等有关规定，自2024年5月9日起，本公司终止东海证券股份有限公司为旗下广发中证全指医药卫生ETF等3只产品提供流动 *** 。
《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动 *** 》于去年12月发布，该规定第七条规定了六种基金管理人向深交所申请终止流动 *** 商为相关基金提供流动 *** 的相关情况。
“资产只有流动起来才能产生价值。作为能在交易所上市交易的开放式基金，流动性对ETF至关重要。”一位来自旗下有多只ETF终止流动 *** 商的基金公司内部人士与记者交流表示，不同于**市场做市商，ETF做市商（流动性提供者）可以通过跨市场套利交易，从**现货市场、指数衍生品及ETF衍生品市场“搬运”流动性至ETF市场。
该人士表示，ETF市场近年来繁荣发展，但背后也呈现两极分化态势，有些ETF持续受捧，但不少“迷你”ETF却面临清盘危机。流动 *** 商的增减由此也出现常态化，同行业整体发展态势相一致。
记者注意到，今年以来，已有不少产品ETF产品规模却持续缩水，甚至拉响清盘“警报”。数据显示，在近来 已有数据的904只产品中，有144只ETF产品的资产净值低于5000万元，占比近16%。
据不完全统计，2024年以来至少有93只基金产品发布了“连续低于5000万元的提示性公告”预警，其中ETF产品数量有36只，占比超过三分之一。其中有15只产品是运营不足一年的次新产品，如2023年12月22日成立的工银中证100ETF。
