来源：长江商报
屡次借壳失败后的金盛海洋，正在第四次“冲”资本市场。
近日，金盛海洋科技股份有限公司（下称“金盛海洋”）回复了上交所问询函。2023年4月，金盛海洋的发行上市之路进展到问询阶段，后因财务资料过期，发行上市审核中止，9月底重新恢复审核。
据了解，金盛海洋是一家综合利用海水资源发展海洋化工业务的企业，主要产品为盐类产品、溴素、苦卤化工产品。2019年至2022年1—9月（以下简称“报告期”），公司均实现盈利，但净利润存在一定波动。
长江商报记者注意到，虽名称带有“科技”二字，但金盛海洋年度研发投入不足百万，2021年度为68.18万元，研发投入占营收比重仅0.14%左右。
在研发上吝啬的金盛海洋却在分红上十分大方。招股书显示，2019年以来，公司累计分红3.38亿元。其中，本次IPO前，2022年前三季度豪分2亿元，公司实控人张大腾和张小飞兄弟分走约1.78亿元。
问题缠身的金盛海洋此番IPO能如愿吗？
IPO前突击分红2亿接近净利
这已经是金盛海洋第四次向资本市场发起冲击，其上市之路并不顺畅。
2013年2月，金盛海洋试图借壳*ST联华上市，最终因2012年业绩大幅下滑而失败。2014年3月，金盛海洋再次试图借壳鲁北化工上市，由于金盛海洋未完成对** 扣非净利，此次交易终止。在两次因业绩不达标而借壳失败后，金盛海洋的目光转向了港交所，于2018年12月及2019年1月先后搭建境外及境内主体，但最终不了了之。
盐类产品是金盛科技的核心产品，报告期营收占比均超过50%。受自然天气变化、行业需求情况等诸多因素影响，盐类产品的销量和平均单价犹如坐过山车。盐类产品平均费用 比较高 为2022年的351.84元/吨，更低价为2020年的144.18元/吨，更低价和比较高 价相差207.66元/吨。
受此影响，金盛海洋业绩波动较大。
招股书显示，2019年至2022年1—9月，金盛海洋的营业收入分别为4.01亿元、3.59亿元、4.71亿元和5亿元；净利润分别为0.7亿元、0.43亿元、1.22亿元、2.02亿元；扣非净利润分别为0.76亿元、0.35亿元、1.24亿元、1.64亿元。期间，公司综合毛利率分别为44.24%、28.67%、50.71%和53.99%，也存在较 *** 动。
另一方面，金盛海洋的现金分红也十分惹人注目。据招股书，报告期内，金盛海洋现金分红金额分别约为1.08亿元、3000万元、0元、2亿元，累计现金分红共计3.38亿元。其中2022年前三季度的分红金额接近当期净利润。
金盛海洋实控人为张大腾和张小飞俩兄弟，两人合计持有公司88.84%的股份。按照持股比例，2022年前三季度，张大腾和张小飞分走约1.78亿元现金。
年度研发费仅60余万元
据招股书显示，金盛海洋本次上市拟募资9.3亿元，金额是其2021年营业收入的2.6倍，但其募资用途的必要性和合理性有待琢磨。
根据金盛海洋的披露，9.3亿元募资将主要用于各项与生产相关的研发技术改造以及补充流动资金两大类，其中，5076万元投入“研发技术中心建设项目”。
对于该项目的建设，金盛海洋表示，公司要加大对研发技术的投入，进一步提升自主创新能力、完善研发体系，通过整合公司现有科技研发力量，引入行业先进的研发及试制设备和配套软件。
但实际上，金盛海洋在研发上的投入一直不高。招股书显示，报告期内，金盛海洋研发费用分别为46.95万元、51.00万元、68.18万元和66.53万元，占营业收入的比例分别为0.12%、0.14%、0.14%、0.13%；同期同行业可比企业的研发投入占营业收入比例的均值分别为1.62%、1.35%、1.28%、1.59%，远高于金盛海洋。
并且，金盛海洋员工结构中无专职科技人员划分，仅注明截至2022年9月30日，公司生产和技术人员人数为497人，占员工总数的比例为82.15%。
对于科技人员人数占比、研发费用相对较少的原因，金盛海洋在招股书中解释称，公司研发具有生产特点，且据相关规定，公司将部分借助产品生产线的研发投入形成的研发试制成品，对外销售确认为营业收入，并遵循收入成本配比原则，将其对应的研发投入计入营业成本或存货导致。
另一方面，金盛海洋的产能利用率较低。据披露，2019年—2022年，金盛海洋盐类产品的产能利用率分别为62.67%、66.97%、49.01%、45.74%；溴素的产能利用率分别为73.72%、75.84%、86.3%、88.07%；苦卤化工产品的产能利用率分别为103.94%、85.12%、58.83%、64.99%。
需要注意的是，2023年一季度，公司盐类产品、溴素、苦卤化工产品的产能利用率分别仅为0.95%、36.44%、15.61%。
金盛海洋对此解释，主要原因为晒盐过程中，卤水受地下渗漏、降雨等情况影响，最后进入结晶池的卤水量及浓度与理论数值存在差异，公司晒盐具有季节性特征，故当期产能利用率较低。
